11月23日，浙大EMBA•首席财务官研习社线下主题研讨会·荣盛石化站开启，来自浙大EMBA中心、浙大首席财务官研习社、杭州浙大校友会的40余位校友参加活动，探讨“多元化动机对企业财务绩效的影响”。

活动邀请了荣盛集团副总裁俞传坤、招商证券研发中心董事兼石化首席分析师王强做主旨演讲，浙大财务与会计研究所所长、荣盛石化独立董事姚铮教授担任案例讨论的学术指导。浙大EMBA中心战略合作负责人吴奕闵主持了整场交流活动。

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 参观工厂  

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主题演讲

荣盛控股集团党委副书记、副总裁，高级经济师     俞传坤

俞总为我们解读了荣盛的“纵横双向”发展战略：纵向将主业未涉产业做长，实施向上一体化发展战略；横向将现有产业做新，落实在传统产业升级改造和研发创新这两点上，赋予企业现有产业多功能差别化，打造大质量理念支撑下的企业品牌。

俞总对企业制定和实施发展战略也提出了几点宝贵的思考和体会，可以高度概括为：一个动力、两个能力、三个定力、一份担当。一个动力就是明确价值梦想和责任使命是企业发展的源动力；两个能力是指把握和适应宏观环境的能力、把握需求趋势和投资时机的能力；三个定力指出企业发展要有战略定力、企业管理要有文化定力、企业生存要有品牌定力；一份担当则是产业使命和社会责任的担当。

招商证券研发中心董事、石化首席分析师     王强

王强分享了油价涨跌的分析框架。他指出，影响油价因素分为供需商品因素、金融属性和地缘政治因素3大类，不同阶段分清主导因素才是重点，核心要素是供给。回顾18年国际油价走势，伊核问题贯穿始终，驱动18年油价“牛-熊”转换。

 2018年地缘政治重新成为影响油价的重要因素，美国重启对伊朗制裁的演化引发供给担忧，推动油价整体突破“中油价”进入70-90美元/桶“中高油价”区间。由于美国在伊朗制裁力度和呵护自身经济诉求之间保持审慎平衡，随着对伊朗制裁的过高预期落空、OPEC增产引发Q4油价“多杀多”，进而触发对全球经济衰退担忧的“恐慌情绪”宣泄，油价出现罕见的30%回调。

2019年油价：地缘政治演绎VS风险资产情绪偏好波动；需重点关注的事件有：

1.12月初OPEC是否减产；

2.明年Q2到期美国收紧掐伊朗的进一步措施；

3.明年全球经济的不确定性是否会引发“恐慌情绪”的进一步发酵。

2019年油价再大幅回调的概率和空间不是很大，还将在中高油价区间震荡运行，但波动将加大；考虑到全球宏观经济不确定性的增加，运行中枢预计会比今年下半年要低。

王强还解读了油价和宏观经济的关系，指出油价行情主要体现在经济周期后半程，一直到经济滞涨，回顾历史，6次全球经济衰退，有5次伴随着高油价。 

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浙大管院教授、浙大财务与会计研究所所长、荣盛石化独立董事     姚铮

  案例讨论现场

姚铮教授引导大家将荣盛石化和雅戈尔的多元化战略进行对比，思考多元化提升企业财务绩效的主要目标、提升财务绩效的主要途径、雅戈尔多元化动机对其新产业选择的影响机理、雅戈尔新产业选择对其财务绩效的影响。

姚教授指出，荣盛石化开展“机器换人”，降低用人成本；加大研发支出，打造创新平台；从化纤起步，向石化、炼油等上游产业实施多元化战略。从近些年的财务报告看，显著提升了荣盛石化的财务绩效。从雅戈尔的案例看，多元化主要受提升主业势力、利用资源禀赋和优化资产组合的驱动，驾驭度是多元化产业选择的一个新的维度，相关性是多元化产业选择的主入口，成长性是多元化最主要的财务目标，其多元化动机通过产业选择向财务绩效传导。

来源：浙大EMBA战略合作平台公众号